财报金选|一季度净利下降43.62%！创维数字经营性现金流由正转负，陷营收和净利双降的困境？

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【长话短说】

营收同比下降15.45%，净利润同比下降43.62%，创维数字(000810)陷入营收和净利润双降的困境。

智能终端业务挑“大梁”，占公司营业收入比重为79.76%。专业显示业务及运营服务收入明显下滑。

客户以银行承兑汇票方式回款同比增加，本期营业收入减少，销售回款减少。经营活动产生的现金流量由正转负，同比下降12595.83%。

创维数字2023年第一季度报告显示，实现营收23.42亿元，同比下降15.45%；归母净利润1.17亿元，同比下降43.62%；扣除非经常性损益的净利润1.12亿元，同比下降42.7%。

创维数字陷入营收和净利润双降的困境，投资收益更是同比下降345.77%。创维数字表示，投资收益大幅下降主要是因为期外汇投资损失增加。财报显示，公司2023年第一季度发生投资损失1005.89万元。

实际上，创维数字此前就有营收净利双双下滑的迹象。从公司2022年分季度营收和净利数据来看，2022年第四季度净利润环比大幅下滑，营收也是略增而已。

从产品结构来看，创维数字主营涵盖智能终端业务、专业显示业务及运营服务业务。2022年，智能终端业务实现营业收入95.78亿元，同比增长24.92%，占公司营业收入比重为79.76%。专业显示业务实现营业收入21.34 亿元，占公司营业收入比重为17.77%，同比下滑24.88%。运营服务业务实现营收2.35亿元，同比下降7.20%，占公司营业收入比重为1.96%。

2022年，创维数据专业显示业务及运营服务收入明显下滑。其中，专业显示业务下滑受整体手机市场销量疲软、外部竞争激烈，各ODM自身产能充足无外溢订单、劳动力紧缺、进口物料时效延长等多重因素影响。

分地区来看，创维数字2022年国内销售为68.54亿元，占总营收之比达62.66%，同比微增0.84%；国外销售为51.55亿元，占总营收之比为42.93%，同比增加27.29%。

创维数字于欧洲、非洲、中东、印度、 东南亚、拉丁美洲等地服务全球电信及综合运营商。海外市场为公司贡献了将近一半的营收，但海外市场的拓展受到美国芯片法案及贸易政策、俄乌战争持续、海外通胀加息及外汇汇率的波动等国际因素的影响，不确定性较大。

从机构关注度来看，近六个月累计共12家机构发布了创维数字的研究报告，预测2023年最高目标价为28.80元，最低目标价为21.75元，平均为26.30元；预测2023年净利润最高为12.15亿元，最低为10.05亿元，均值为10.65亿元，较去年同比增长29.43%。另外，2023年4月23日，创维数字接受华创证券等机构调研。

值得一提的是，创维数字2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额由正转负，录得-3.18亿元，同比下降12595.83%。对此，创维数字表示，主要因为客户以银行承兑汇票方式回款同比增加，营业收入减少，销售回款减少。

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